Наш адрес:
400121, Волгоград,
ул.Елецкая 21, офис 216

Телефоны:
8-8442-50-20-07
8-937-720-67-47

E-mail:
[email protected]

Углеродным кредитом может выступать


Инвестидея из воздуха

Если вы один из тех, кто в последние годы подписался на электронные рассылки какого-нибудь финансового информационного сайта, то с большой вероятностью вы уже получали и продолжите получать сообщения, привлекающие внимание к рас­тущему как на дрожжах инвестиционному рынку углеродных кредитов. Наверняка все это время вас бомбардировали подобными посланиями. Не исключено, что вы получали звонки на эту тему от какого-нибудь брокера (ну, на самом деле – от продавца, работающего на какого-нибудь брокера), нередко не очень хорошо понимающего смысл слов, которые он произносил. Добро пожаловать на добровольный рынок углеродных кредитов, который сегодня агрессивно рекламируется в качестве инструмента, в обязательном порядке долженствующего находиться в портфеле любого продвинутого инвестора.

Сегодня, быть может, все это не сильно беспокоит хайнетов или ультрахайнетов: предполагается, что к их услугам всегда есть профессиональные финансовые управляющие, которые предостерегут от участия в запутанных и мутных инвестиционных стратегиях. Однако, как мы можем судить по афере Мэдоффа и многочисленным примерам других финансовых мошенничеств, даже те, кому посчастливилось быть обладателями несметных состояний и кто причисляет себя к самым осторожным инвесторам, и сегодня по-прежнему могут оказаться разлученными с определенной долей своего богатства стараниями разного рода трюкачей.

Компании, предлагающие инвесторам углеродные кредиты, в последнее время множились со скоростью микробов. Управление по финансовому регулированию и надзору Великобритании (FSA) даже выступило с открытым предупреждением о том, что торговля этими инструментами не что иное, как новейшее мошенничество из разряда попытки всучить покупателю воздух. «Вы можете потерять деньги на этой инвестиции из-за того, что не сумеете продать или по крайней мере добиться конкурентной цены при торговле небольшими объемами углеродных кредитов», – увещевает регулятор.

Впервые с подобным предупреждением к инвесторам FSA обратилось в августе 2019 года и с той поры внесло несколько компаний, торгующих углеродными кредитами, в свой черный список неавторизованных трейдеров. Это не означает, что эти компании занимаются мошенничеством, но инвесторы, пользующиеся их услугами на данном рынке, не могут рассчитывать на тот же уровень защищенности, что и инвесторы в других, более жестко регулируемых секторах.

Выбор брокера

С момента вступления в силу Киотского протокола, подписанного 190 странами, предприятия, вносящие углеродное загрязнение в окружающую среду, получили возможность «зарабатывать» углеродные кредиты за счет сокращения эмиссии углекислого газа или инвестирования в проекты, направленные на ее снижение. Такие типы углеродных квот, как Допустимое количество выбросов ЕС (EUA) и Сертифицированные сокращения выбросов (CER), которые предприятия могут получить через механизм чистого развития (CDM), торгуются на площадке, известной как обязательный рынок (его участниками являются страны и крупные компании – непосредственные участники Киотского протокола. – Прим. ред.). Кроме того, существует так называемый добровольный рынок торговли углеродными квотами, на котором при посредничестве специализированных брокеров происходит внебиржевой трейдинг сертификатов Верифицированного сокращения выбросов (VER). Осмотрительному и осторожному инвестору следует иметь дело только с авторизованными FSA брокерами.

Ричард Кларк, старший консультант MH Carbon (трейдер, авторизованный FSA), в качестве примера рассказывает об одной целлюлозно-бумажной фабрике в России, которая запустила проект по выработке электроэнергии из биомассы на основе собственных производственных отходов. «Этот проект был оценен и сертифицирован на соответствие VCS, после чего ему были начислены углеродные кредиты. Прозорливые инвесторы смогли тогда приобрести их по цене всего 3,01 фунта стерлингов, а в течение одного года перепродать стратегическому партнеру уже по 4,04 фунта стерлингов, заработав на этой сделке весьма неплохую прибыль – 34% от первоначальных вложений. Брокер возьмет комиссию за свои услуги – обычно она находится в пределах 1–2% от суммы инвестиции при входе и выходе, – но больше никаких дополнительных комиссионных платежей. Также взимаются НДС и гербовый сбор», – рекламирует новый инвестиционный рынок Кларк.

Другой вариант для инвестора – покупка акций какой-либо компании, зарабатывающей углеродные кредиты, и их дальнейшая перепродажа на рынке. Одно из таких предприятий – Energy Edge Technologies Corporation (EEDG) – корпорация из США, специализирующаяся на повышении энергоэффективности промышленных, институциональных и коммерческих объектов. В апреле этого года EEDG объявила о том, что в ближайшее время сможет получить крупные дивиденды от продажи сертификатов на сокращение выбросов углекислого газа в объеме 110 тыс. тонн на рынке углеродных кредитов через американского брокера Green Giant Venture Fund.

В то же время Camco International, девелопер проектов с низким уровнем эмиссии парниковых газов и чистой энергетики в Северной Америке, Европе, Азии и Африке, чьи акции торгуются на лондонской AIM, 22 мая объявил об убытках в размере 29,2 млн евро по итогам 2019 года. Притом что 2010-й эта компания закончила с прибылью в размере 10,1 млн евро. Негативное влияние на стоимость ее углеродного портфеля оказали рекордно низкие цены на углеродные кредиты: в 2019 году этот рынок потерял примерно две трети своей капитализации вследствие избыточного предложения.

«В отношении средне- и долгосрочной перспективы мы по-прежнему склонны полагать, что, поскольку правительства и регуляторы предпринимают определенные действия, подобные перекосы на рынке будут откорректированы», – замечает генеральный директор Camco International Скотт Макгрегор. Его компания уже адаптировала свою бизнес-модель к новым рыночным условиям. Она взимает процент не от фиксированной среднерыночной цены покупки, а от рыночной цены углеродных кредитов, которые поставляет, покупает или перепродает.

Дозревающий рынок

Еще один сравнительно безопасный путь для входа на рынок углеродных кредитов – инвестиции через биржевой фонд ETF. Однако пока здесь существует лишь один-единственный механизм, представляющий собой биржевые ноты (ETN), – iPath Global Carbon ETN, стоимость и доходность которого следуют за индексом Barclays Capital Global Carbon Total Return Index.

Другой способ инвестирования, хотя в нем и содержатся все присущие подобным продуктам риски, – это покупка контрактов на разницу цен (CFD). Базирующийся в Копенгагене брокер Saxo Bank вывел на рынок продукт CFD, в основе которого лежат фьючерсы на стоимость сертификатов на углеродные выбросы. Минимальный объем эмиссии по такому контракту составляет 25 мет­рических тонн СО2. Стоимость же сертификатов на углеродные выбросы в последние пару лет варьировалась в пределах 8–30 евро за тонну.

Некоторые комментаторы полагают, что появление производных финансовых инструментов (таких как фьючерсы и опционы) на основе углеродных кредитов неминуемо приведет к манипулированию справедливой ценой этих инструментов – еще один пример синдрома «хвоста, виляющего собакой». В феврале 2010 года обозреватель Daily Telegraph Джереми Уорнер выступил с прогнозом, согласно которому углеродный рынок со временем превратится в «еще один гигантский пузырь активов – если, разумеется, отсутствие эмиссии углекислого газа можно причислить к активам».

Это предсказание до сих пор не сбылось. Согласно прогнозу Thomson Reuters Point Carbon, объем мирового рынка CO2 в 2012 году увеличится на 13%, с 8,4 млрд до 9,5 млрд тонн. В том числе на добровольном рынке, как ожидается, будет продано сертификатов примерно на 400 млн тонн углекислого газа. В будущем с большой долей вероятности к механизму ЕС по торговле квотами на парниковые выбросы присоединятся и авиа­компании. Это означает увеличение торговых оборотов, что может только положительно сказаться на всем рынке в целом.

Пока же в кратко- и среднесрочной перспективе на рынке ожидаются рост и волатильность. Поскольку государства еврозоны – крупнейший в мире покупатель углеродных кредитов, рецессия в этом регионе говорит о том, что местным компаниям придется покупать меньше этих инструментов, чтобы компенсировать свой углеродный след. А с учетом того, что многие инвесторы пожелают и вовсе держаться от этого рынка в стороне, даже тем, кто заинтересован во включении углеродных кредитов в свои диверсифицированные портфели по этическим или чисто меркантильным соображениям, стоит не торопиться, а дождаться момента, когда этот сегмент созреет.

Материалы по теме

pbwm.ru

ФАО меняет правила игры на рынке эко-инвестиций/ Новая методика углеродных кредитов / Инвестиции в молочный сектор

Новая методология ФАО для мелких молочных фермерских хозяйств решает две основные задачи, стоящие перед сельским хозяйством сегодня: необходимость сделать сельское хозяйство более продуктивным за счет повышения урожайности при одновременном сокращении углеродного следа в сельском хозяйстве. Открывая новые источники финансирования, методология помогает решить критический вопрос о том, как финансировать необходимый переход к экологически чистому животноводству.Новая методология, разработанная ФАО и партнерами, впервые четко определила области в секторе молочного производства, где выбросы парниковых газов могут быть снижены, например, путем изменения состава корма, практики кормления или повышения энергетической эффективности оборудования, и объясняет, как эти сокращения могут быть измерены и зарегистрированы. Методология была сертифицирована Золотым стандартом, независимым органом, который оценивает климатические проекты в рамках Механизма чистого развития ООН и гарантирует, что они обеспечивают истинные сокращения выбросов.Данная сертификация является ключом к обеспечению доступа мелких молочных фермерских хозяйств к международным углеродным кредитам в обмен на сокращение выбросов.Их можно будет продать на углеродных рынках — потенциальный источник дохода, который создает финансовый стимул для молочной промышленности стать более экологически чистым сектором и открывает новые возможности для мелких производителей, чтобы получить доступ к инвестиционному кредитованию для своих хозяйств.

По оценкам, Хеннинг Штайнфельд, руководителя Отдела информации, анализа и политики в секторе животноводства ФАО производство молока вырастет на 144 млн тонн к 2025 году для удовлетворения растущего спроса. Для того, чтобы этот рост не стал катастрофой с точки зрения эмиссии парниковых газов, возникающих в сельском хозяйстве, создана новая методика, которая поможет направить финансовые потоки в проекты и стать источником средств к существованию миллионов мелких молочных фермеров. «Инвестирование в способы, которые способствуют повышению продуктивности мелких молочных хозяйств, является эффективным способом для одновременного сокращения выбросов парниковых газов и обеспечения продовольственной безопасности, — говорит Штайнфельд.

Стратегические изменения в содержании и кормлении животных, контроле за навозом и выборе породы, которые производят больше молока при равных расходах на содержание, являются ключевыми изменениями для удовлетворения этих требований с минимальным ущербом для окружающей среды.В соответствии с действующими углеродными кредитными схемами, разработчики проектов, такие как правительства, бизнес и НПО могут подать заявление на получение разрешения, которое позволяет их проектам выбрасывать определенное количество парниковых газов, таких как двуокись углерода или метан. Если в ходе реализации проекта удастся выбросить меньше газов, чем указано в разрешении, разработчики могут торговать оставшимися „углеродными кредитами“ на открытом рынке. Это значит, что появляется финансовый стимул для разработчиков проектов внедрять экологически чистые технологии и методы управления.

До сих пор финансирование климата и углеродные рынки, в частности, были закрыты для сектора животноводства, отчасти потому, что не было никакой методологии расчета кредитов и сертификации сокращения выбросов. Новый инструмент теперь устанавливает мировой стандарт, который заполняет этот пробел.

05.11.2016, 601 просмотр.

www.ecolife.ru

Деньги, кредит, банки

Прежде чем дать определение кредита, рассмотрим его структуру, стадии движения, специфическое свойство.

Структура кредита. Кредит состоит из следующих элементов: субъектов кредита (кредитора и заемщика) и объекта передачи (ссуженной стоимости).

Кредитор - тот, кто предоставляет ссуду во временное пользование. Кредиторами могут быть:

  • - государство,
  • - банки,
  • - коммерческие фирмы и организации,
  • - страховые и инвестиционные компании и фонды,
  • - физические лица.

Основными кредиторами в РФ являются банки.

Кредитор должен иметь ресурсы. Они могут быть собственные и привлеченные. Собственные средства кредитора остаются его собственностью. Собственниками привлеченных средств остаются предприятия, население, другие банки.

Заемщик - тот, кто получает кредит. Заемщиками могут быть:

  • - государство,
  • - предприятия, фирмы,
  • - население,
  • - другие банки.

Заемщик должен вернуть средства и уплатить определенный процент.

Отличия заемщика от кредитора:

  • - заемщик не собственник, а лишь временный владелец ссужаемых средств;
  • - кредитор предоставляет ссуду на стадии обмена, он не входит в производство. Заемщик использует средства как в сфере обращения, так и в сфере производства (для осуществления затрат, формирования запасов);
  • - после завершения кругооборота средств заемщик должен вернуть ссуду и уплатить проценты;
  • - заемщик зависит от кредитора, это заставляет его рационально использовать полученные средства. Однако он является полноправной стороной сделки, ибо может не согласиться с требованиями кредитора.

Общее у кредитора и заемщика:

  • - они должны быть юридически самостоятельными лицами, которые могут материально гарантировать выполнение обязательств;
  • - у них имеется имущественная ответственность друг перед другом;
  • - у них есть взаимный экономический интерес друг к другу.

Третий элемент кредитных отношений - ссуженная стоимость. Это особая стоимость, если бы не кредит, временно свободные средства остановились бы в своем движении, кредит же позволяет им продолжить движение.

Особенности ссуженной стоимости:

  • - она обладает особой добавочной потребительной стоимостью (кроме потребительной стоимости денег) - способностью ускорять процесс воспроизводства;
  • - авансирующий характер (кредит предшествует получению заемщиком доходов, для этого он и берет кредит);
  • - заемщик должен вернуть кредитору эквивалент, обладающий той же стоимостью и потребительной стоимостью. В условиях инфляции необходима гарантия от обесценения. На практике такой гарантией выступает ссудный процент. Кроме того, сокращаются сроки кредитования. Кредит может предоставляться в иностранной валюте.

Сохранение стоимости - фундаментальное качество кредита.

Для существования кредита необходимы все три его элемента: кредитор, заемщик и ссуженная стоимость.

Стадии движения кредита можно представить так:

  • - размещение кредита;
  • - получение кредита заемщиком;
  • - использование кредита;
  • - высвобождение ресурсов;
  • - возврат временно позаимствованной стоимости;
  • - получение кредитором средств, размещенных в форме кредита.

Специфическое свойство кредита - его возвратность. Она основана на материальных процессах, на завершении кругооборота стоимости. Возвратность важна и для кредитора, и для заемщика. Можно сказать, что это возвратность в квадрате, так как средства возвращаются к заемщику, совершив свой кругооборот, затем они возвращаются к кредитору. Применительно к банковскому кредитованию возвратность в кубе, т.к. банк в свою очередь, должен вернуть средства их владельцам.

web-konspekt.ru

Кредитный рынок + Тест

Кредит как форма движения ссудного капитала. Ссудный процент и его экономическая роль

1. Ссудный капитал как особая форма капитала. Кредит как экономическая категория

Ссудный капитал – денежный капитал, предоставляемый в ссуду, приносящий проценты и обслуживающий кругооборот функционирующего капитала.

Источники ссудного капитала:

  1. Денежные средства, предназначенные для восстановления основного капитала, т.е. амортизационный фонд предприятий.

  2. Часть оборотного капитала, временно свободная в промежутке времени между реализацией продукции и осуществлением материальных затрат.

  3. Часть оборотного капитала, временно свободная в промежутке времени между поступлением выручки от реализации продукции и выплатой заработной платы.

  4. Прибыль предприятия, идущая на расширение производства.

  5. Денежные доходы и накопления населения.

  6. Денежные накопления и доходы государства.

Кредит – форма движения ссудного капитала, предоставляемого в ссуду на условиях возвратности, срочности и за плату в виде процентов.

Принципы кредита: возвратность, срочность, платность, обеспеченность, дифференцированность, целевое использование.

Формы и виды кредита

Коммерческий кредит – кредит, предоставляемый одним товаропроизводителем другому в виде продажи товара с отсрочкой платежа.

Банковский кредит – кредит, одной из сторон которого является коммерческий банк.

Ипотечный кредит – средне- или долгосрочный кредит, выдаваемый под залог недвижимости.

Потребительский кредит - средне- или долгосрочный кредит, выдаваемый физическим лицам на покупку товаров длительного пользования.

Государственный кредит – кредитные отношения, при которых одной из сторон выступает государство.

Международный кредит – кредитные отношения на мировом рынке ссудных капиталов.

Функции кредита: перераспределительная, экономия издержек обращения, регулирующая.

2. Ссудный процент как основной атрибут кредита

Ссудный процент – объективная экономическая категория, представляющая собой своеобразную цену ссуженной во временное пользование стоимости, т. е. цена ссудного капитала, оплата его потребительной стоимости (способности приносить прибыль).

Факторы, влияющие на ссудный процент:

  1. Макроэкономические: соотношение спроса и предложения средств, степень доходности на других сегментах финансового рынка, регулирующая направленность процентной политики ЦБ, уровень инфляции и др.

  2. Микроэкономические (зависят от конкретных условий сделок): по пассивным операциям - срок и размер привлекаемых ресурсов, надежность КБ, прочность взаимоотношений с клиентом; по активным операциям – себестоимость ссудного капитала, кредитоспособность клиента, цель ссуды, характер обеспечения, срок и объем предоставляемого кредита.

Функции ссудного процента: пере распределительная, регулирующая, страхования риска обесценения денег.

Классификация форм ссудного процента:

  1. По формам кредита.

  2. По видам кредитных учреждений.

  3. По видам инвестиций с привлечением кредита банка.

  4. По срокам кредитования.

  5. По видам операций кредитного учреждения.

Парам

Парам

1. Необходимость и сущность кредита. Субъекты кредитных отношений

Как экономическая категория кредит представляет собой определенный вид общественных отношений, связанных с движением стоимости на условиях возвратности. Кредит может выступать в товарной и денежной формах. Кредит в товарной форме предполагает передачу во временное пользование стоимости в виде конкретной вещи, определенной родовыми признаками. Первоначально, когда возник кредит, он предоставлялся в натуральной форме (зерно, скот и т.д.), с развитием обмена появилась денежная форма.

В современной экономической системе преобладает денежная форма кредита. Однако участие денег в опосредовании кредитных отношений не лишает их специфических черт и не превращает кредит в экономическую категорию «деньги». При кредитной сделке не осуществляется эквивалентный товарно-денежный обмен, в данном случае происходит передача стоимости во временное пользование с условием возврата через определенное время и уплаты процентов за ее использование. Возвратность ссуженной стоимости, которую нельзя отменить волею одного из субъектов кредитной сделки, и представляет собой неотъемлемую черту кредита как экономической категории. Сущность кредита проявляется в широком многообразии кредитных отношений, зависящих от степени развития товарно-денежных отношений.

Возникновение кредита как особой формы стоимостных отношений происходит тогда, когда стоимость, высвободившаяся у одного экономического субъекта, какое-то время не может вступить в новый воспроизводственный цикл и использоваться в хозяйственных сделках. Благодаря кредиту она переходит к другому субъекту, испытывающему временную потребность в дополнительных средствах, и продолжает функционировать в рамках процесса воспроизводства. Возникающие кредитные отношения соответствуют определенному уровню развития товарного производства и обращения. Так, ранние формы кредита, в частности ростовщический, не были непосредственно связаны с кругооборотом средств товаропроизводителей. Такой кредит обслуживал непроизводительные расходы феодальной знати, мелких ремесленников и крестьян.

По мере развития товарного производства кредит все больше стал обслуживать промышленный и товарный капитал. Кругооборот промышленного капитала неизбежно приводит, с одной стороны, к появлению временно свободных денежных средств, а с другой — к возникновению временной потребности в дополнительных ресурсах. Для разрешения этого противоречия и служит кредит.

Высвобождение денежного капитала обусловлено соответствующими обстоятельствами.

Во-первых, происходит постепенный износ основного капитала. В промежутке между частичной амортизацией и полным его восстановлением часть стоимости оседает в виде временно свободного денежного капитала.

Во-вторых, реализация товаров по времени не совпадает с расходами на покупку сырья, материалов, полуфабрикатов, выплату заработной платы и т.п., поэтому часть выручки от продажи готовой продукции принимает форму временно свободного денежного капитала.

В-третьих, свободный денежный капитал образуется за счет части прибыли, предназначенной для превращения в капитал. Она ежегодно откладывается в денежной форме до достижения размеров, достаточных для приобретения нового оборудования и реализации инвестиционных проектов. С помощью кредита эти средства аккумулируются и предоставляются на условиях возврата и определенной оплаты другим производителям, у которых в силу объективных причин возник временный недостаток капитала для осуществления непрерывного процесса воспроизводства.

Следовательно, при высокоразвитом товарном производстве движение кредита определяется закономерностями:

• высвобождения стоимости в денежной форме в процессе кругооборота капитала у товаропроизводителей;

• использования ссуженной стоимости в кругообороте капитала у заемщика; именно завершение кругооборота стоимости у конкретного заемщика создает основу для возвратности кредита.

В условиях современного рыночного хозяйства с помощью кредита аккумулируются не только денежный капитал, высвободившийся в процессе воспроизводства промышленного и товарного капитала, но и денежные доходы и сбережения различных социальных групп общества, временно свободные средства государства. Их использование на основе кредита также не ограничивается обслуживанием исключительно кругооборота промышленного и товарного капитала. Однако именно его закономерности предопределяют особенности движения кредита во всех его формах независимо от того, кто выступает субъектом кредитных отношений.

Субъектами кредитных отношений являются кредитор и заемщик.

Субъекты кредиторских отношений

Кредитор — это сторона, предоставляющая ссуды. На ранних стадиях развития товарного производства кредиторами были ростовщики. При дальнейшем развитии товарного производства денежные кредиты стали предоставлять банки.

При передаче в ссуду товаров (в виде отсрочки платежа) кредиторами являются товаропроизводители. Они передают в ссуду не денежные средства, высвободившиеся в процессе кругооборота капитала, а товары, подлежащие реализации. Товаропроизводитель становится кредитором не на основе договора купли-продажи, а в результате осуществления дополнительной сделки, разрешающей платежи через определенное время после передачи товара покупателю. Во всех случаях кредитор является собственником ссужаемых средств, за передачу которых во временное пользование он получает ссудный процент.

Заемщик — это сторона, получающая кредит и принимающая на себя обязательство возвратить в установленный срок ссуженную стоимость и уплатить процент за пользование ссудой. В период господства ростовщического кредита заемщиками были либо мелкие крестьяне, либо мастера-ремесленники, либо знать — крупные земельные собственники. С образованием банков начала происходить концентрация заемщиков, для которых банк является «коллективным» кредитором.

В рамках кредитных отношений один и тот же экономический субъект может одновременно быть и кредитором, и заемщиком. Если предприятие получает в банке ссуду, последний является кредитором, а первое — заемщиком. Если предприятие хранит деньги в банке, то кредитор — предприятие, а заемщик — банк. Действуя как посредник, банк во всех случаях выступает от своего имени и принимает на себя все связанные с предоставлением кредитов риски. В условиях широко развитой кредитной системы кредитные отношения могут осуществляться и без участия банков.

Отношения между кредитором и заемщиком строятся как отношения юридически самостоятельных субъектов, обеспечивающих имущественную ответственность друг перед другом. В основе этих отношений лежит взаимный экономический интерес к передаче стоимости во временное пользование.

В рыночной экономике роль кредита исключительно высока. Каждое предприятие как самостоятельный субъект рынка функционирует в режиме самофинансирования. В любой момент оно должно иметь определенную сумму средств. Эти средства постоянно совершают непрерывный кругооборот, в процессе которого у предприятия может возникнуть потребность во временных дополнительных средствах или, наоборот, его денежные ресурсы временно высвобождаются. Эти колебания четко улавливаются при помощи кредитного механизма. Тем самым осуществляется саморегулирование величины средств, необходимых для совершения хозяйственной деятельности. Благодаря именно кредиту предприятия располагают в любой момент такой суммой денежных средств, которая необходима для нормальной работы. Например, при сезонных условиях снабжения производства или реализации продукции кредит нужен для формирования временных запасов.

Особенно важна роль кредита для пополнения оборотных средств, потребности в которых у любого предприятия не стабильны: то увеличиваются, то уменьшаются (величины производственных запасов колеблются в зависимости от сроков поступления сырья и материалов). Величины остатков готовых изделий и необходимых предприятию денежных средств также зависят от условий поставки, сроков получения платежей от покупателей, оплаты счетов поставщиков, выплаты заработной платы и т.д. В связи с этим, несмотря на равномерный процесс производства, у предприятий даже несезонных отраслей в процессе кругооборота средств постоянно образуются кратковременные отклонения от установленных средних величин. Объективный процесс притока и оттока средств у отдельных предприятий требует гибкой системы организации движения капитала.

Велика роль кредита и в процессе воспроизводства основных фондов. Предприятиям часто нужны средства до того, как они накопят прибыль в размерах, достаточных для инвестиций. Использование заемных средств позволяет совершенствовать технологию производства, быстро переходить к выпуску новых видов продукции, а следовательно, расширять или стабильно поддерживать на рынке свою долю реализуемой продукции. Сочетание собственных ресурсов предприятий с заемными средствами дает возможность им эффективно эксплуатировать основные фонды, наращивать объемы производства конкурентоспособной продукции.

Большое значение кредит имеет в регулировании ликвидности банковской системы, а также в создании эффективного механизма финансирования государственных расходов.

Часто кредит воспринимается как деньги. На первый взгляд кажется, что для этого действительно есть основания. В современном хозяйстве в долг предоставляются в большей части денежные средства. Тем не менее деньги и кредит — это и различные понятия, и разные отношения (табл. 7.1). При их сравнении в книге имеется в виду не их натурально-вещественная, а экономическая сторона. Кроме того, не имеет значения, сколько денежных знаков получил один участник от другого, каковы их купюры.

Деньги и кредит являются экономическими категориями, поэтому представления об их сущности, сопоставление их сущностей можно формировать не по сумме денег, а на основании их характеристики как экономических (стоимостных) отношений.

Первым отличием кредитных отношений от денежных является различие состава участников. Деньги как всеобщий эквивалент становятся таковыми в результате отношений между продавцом и покупателем, между получателем денег и их плательщиком. Стоимость совершает при этом встречные движения: товар переходит от продавца к покупателю, деньги — от покупателя к продавцу. В кредитной сделке участвуют другие субъекты, а именно кредитор и заемщик. Именно потому, что в сделке качественно изменился состав ее участников, имеющих специфические интересы, возникают новые, особые отношения — отношения по поводу возвратного движения стоимости. Стоимость при этом не совершает встречного движения: она переходит от кредитора к заемщику и по истечении определенного времени вновь возвращается к своему владельцу.

Для кредита характерна отсрочка платежа: стоимость переходит во временное владение и возвращается к кредитору через определенный срок. Тем не менее деньги и кредит существуют рядом друг с другом, более того, они кажутся неразрывными. Однако это единство в рамках общего движения стоимости, которое может включать различные по своей сущности и функциональному назначению процессы. Переход от одного процесса (купля-продажа с немедленной уплатой эквивалента) к другому (продажа с применением кредита) означает переход к новой форме отношений, к смене характера экономической сделки, переход от одной экономической категории к другой.

Второе отличие кредита от денег наблюдается при отсрочке платежа за тот или иной товар. В этом случае участвуют и кредит, и деньги в функции средства платежа. Тем не менее, если деньги проявляют свою суть в акте рассрочки платежа в момент самого платежа (именно поэтому данная функция денег и называется функцией средства платежа), то платеж в кредитной сделке — только элемент движения стоимости на началах возвратности. Кредит как экономическая категория проявляет свою сущность не в платеже по истечении отсрочки, а в самом факте отсрочки платежа.

Нельзя также забывать, что в акте платежа деньги проявляют свою суть не только в связи с истечением отсрочки платежа, связанного с движением кредита. Как отмечалось ранее, деньги в качестве средства платежа функционируют и при уплате налогов в бюджет, при выплате стипендий, пособий и т.п.

Третье отличие кредита от денег связано с различием потребительных стоимостей. Если деньги как всеобщий эквивалент в своей потребительной стоимости обладают способностью превращения в продукт любого вида овеществленного труда, то для участников кредитных отношений, для кредитной сделки не это выступает существенным моментом. Кредитор и заемщик проявляют заинтересованность в предоставлении и получении стоимости на определенное время. Кредит удовлетворяет временные потребности участников кредитной сделки.

Четвертое отличие кредита от денег прослеживается в их движении. Кредит может предоставляться как в денежной, так и товарной формах. Товар становится деньгами только в том случае, если он выделился из общего товарного мира и стал всеобщим эквивалентом. В кредит необязательно предоставлять товар, ставший всеобщим эквивалентом; во временное пользование может быть предоставлен обычный товар, имеющий стоимость и потребительную стоимость.

При раскрытии сущности кредита немаловажной характеристикой является доверие. Существует точка зрения на то, что отношения кредита — это прежде всего доверие. Такое суждение довольно распространено.

Рассказывают, что однажды к известному банкиру Ротшильду пришел незнакомый молодой человек и попросил у него взаймы 1 млн долл. Банкир так проникся симпатией и доверием к юноше, блондину с голубыми глазами, что предоставил ему эти деньги в кредит. «В кредите главное для меня, — отмечает Ротшильд, — это доверие».

Немало есть сторонников другой точки зрения. Так, крупный немецкий экономист, профессор В. Лексис (1837—1914), известный по многочисленным работам в области теории денег и кредита, страхования и статистики, категорично утверждал, что «доверие заимодавца для существа кредита решающего значения не имеет, ежедневный опыт показывает, что заимодавцы (кредиторы) питают по отношению к платежеспособности и платежеготовности должников больше недоверия, чем доверия; они поэтому требуют гарантий для обеспечения возможно более полной зашиты своих интересов от потерь, связанных с кредитными отношениями».

Мы представили два противоположных мнения двух известных людей — практика и теоретика. Как это не покажется странным, но каждый из них оказывается в чем-то прав. Для банкира-практика было бы противоестественным давать взаймы человеку, которому он не доверяет. Какой смысл работать себе в убыток? Только в том случае, когда кредитор убежден в возврате ссуды заемщиком, может состояться кредитная сделка. Доверие, дающее уверенность, убежденность в соблюдении условий кредитных соглашений, становится их решающим компонентом (к тому же слово «кредит» образовано от лат. credere, что означает «верить»).

Парадокс здесь в том, что и В. Лексис также оказывается правым. Напомним, что он пишет не об отдельно взятой кредитной сделке, а об их совокупности, о сущности кредита как экономического отношения. В. Лексис не утверждает, что доверие вообще не характеризует сути кредита, он лишь замечает, что оно не имеет для него решающего значения.

Какое же значение сохраняет за собой данное свойство?

Прежде всего доверие выступает неотъемлемым свойством кредита. Однако, будучи таковым, оно присуще не только кредитным отношениям, т.е. не является их специфическим свойством, оно характерно и для других экономических отношений (например, в торговле продавец доверяет покупателю и предполагает, что он не вернет ранее проданной ему вещи; в человеческих отношениях люди склонны доверять, нежели не доверять друг другу). В этом смысле доверие, характеризуя кредит, не выражает его специфики и, следовательно, не может претендовать на свойство, раскрывающее в полной мере сущность кредита как экономического отношения.

Для полного выяснения сущности кредита как экономической категории следует не только установить объективные причины его возникновения, роль кредитора и заемщика в организации кредитных отношений, но и определить функции кредита, которые также имеют объективный характер.

1. Перераспределительная функция. Кредитные сделки, заключаемые между кредитором и заемщиком, возникают на стадии перераспределения стоимости. В процессе обмена временно высвободившаяся стоимость передается заемщику, а затем возвращается своему владельцу. Этот характерный для кредита процесс дает основания для выделения перераспределительной функции кредита, заключающейся в том, что ссуженная стоимость участвует в экономической деятельности заемщика, для которого это имеет несомненные преимущества по сравнению с другими формами мобилизации ресурсов, в том числе собственных. Движение ссуженной стоимости позволяет удовлетворить потребность в ресурсах одних субъектов экономических отношений за счет капитала других.

Перераспределительная функция кредита оказывает существенное влияние на структурные сдвиги в экономике. Она приводит к концентрации капитала в наиболее доходных отраслях и видах деятельности. Посредством кредита перераспределяться как вновь созданная стоимость, так и ранее накопленное в государстве богатство. Это не исключает случаи, когда кредит может предоставляться лишь при наличии третьего субъекта — гаранта (юридического или физического лица).

2. Функция замещения действительных денег кредитными операциями (эмиссионная). В современном кредитном хозяйстве созданы необходимые условия для такого замещения. Перечисление денег с одного счета на другой в связи с безналичными расчетами за товары и услуги, зачет взаимной задолженности, перечисление только сальдо взаимных зачетов дают возможность сократить налично-денежные платежи, улучшить структуру денежного оборота.

В современном хозяйстве действительные деньги (золотая монета) не обращаются: в обращении находятся денежные знаки, выпускаемые на основе кредита. Это дает возможность ряду авторов считать, что функция кредита как замещения действительных денег исчерпала себя и прекратила существование. Надо полагать, что в современном хозяйстве вхождение ссуженной стоимости в хозяйственный оборот выполняет функцию не всеобщего замещения денег, а функцию их временном замещения в экономическом обороте. Ссуженная стоимость, полученная заемщиком и вошедшая в хозяйственный оборот, начинает выполнять работу, свойственную деньгам (использоваться для приобретения товарно-материальных ценностей, выплаты заработной платы и т.д.).

3. Контрольная функция. Эта функция означает, что размещение, использование и возврат кредита контролируются кредитором. Такой контроль вытекает из условий предоставления кредита. Контроль необходим при формировании кредитного портфеля кредитора, при использовании и возврате кредита, а также при оценке динамики процентной ставки.

4. Функция ускорения концентрации и централизации капитала. Кредитный механизм способствует процессу превращения прибавочной стоимости в капитал и раздвигает границы индивидуального накопления. Для увеличения масштабов производства зачастую недостаточными являются средства отдельных субъектов, поэтому разрозненные части их прибавочной стоимости аккумулируются в кредитных учреждениях и, достигнув значительных размеров, активно содействуют процессу расширенного воспроизводства. Кроме того, концентрации подвергаются свободные денежные средства населения. Важную роль играет и централизация капитала, так как способствует превращению индивидуальных предприятий в предприятия коллективной формы собственности. Глобализация экономики приводит к повышению роли международного кредита в формировании структуры экономики, ее специализации, интеграции в мировую систему разделения труда.

5. Функция экономии издержек обращения. Она присуща кредиту, который создает условия для вовлечения в денежный оборот свободных ресурсов субъектов экономической деятельности. Экономия затрат выражается в том, что при отсутствии необходимых средств для совершения той или иной операции экономический субъект обращается на рынок в поисках ресурсов. Кредит способствует ускорению оборачиваемости капитала и экономии общественных затрат.

Тесная связь кредита с кругооборотом производственных фондов предприятий приводит к попытке ряда экономистов выделить процесс опосредования кругооборота средств в самостоятельную функцию кредита. Для этого вряд ли есть достаточно причин.

Функция — специфическое взаимодействие кредита, в то время как опосредование кругооборота средств свойственно, например, и деньгам, и финансам. Опосредование кругооборота средств входит в содержание ряда стоимостных категорий, а поэтому не может считаться исключительной функцией кредита.

Это относится в равной степени и к стимулированию экономии ресурсов, которое объявляется некоторыми экономистами функцией кредита. Заключение кредитной сделки сопровождается возникновением взаимных обязательств ее участников. Кредит как экономическое отношение побуждает к рациональному использованию выделенных ресурсов для возврата временно позаимствованной стоимости. Заемщик должен так использовать полученную ссуду, чтобы вовремя отдать ее банку с процентами.

Принципы кредитных отношений

Кредитные отношения в экономике базируются на определенной методологической основе, одним из элементов которой выступают принципы, строго соблюдаемые при практической организации любой операции на рынке ссудных капиталов. Эти принципы — срочность, платность и возвратность — стихийно складывались еще на первом этапе развития кредита, а в дальнейшем нашли прямое отражение в общегосударственном и международном кредитном законодательствах.

1. Срочность кредита. Данный принцип означает необходимость возврата кредита не в любое приемлемое для заемщика время, а в точно определенный срок, зафиксированный в кредитном договоре. Нарушение этого условия — достаточное основание для применения к заемщику экономических санкций: увеличения взимаемого процента, а при дальнейшей отсрочке '(свыше трех месяцев) — обращения в суд. Частичным исключением из этого правила являются так называемые онкольные ссуды, срок погашения которых изначально не определяется. Эти ссуды были распространенны в XIX — начале XX в. (например, в аграрном комплексе США). Сегодня они практически не применяются.

2. Платность кредита. Экономическая сущность платы за кредит отражается в фактическом распределении дополнительно полученной за счет его использования прибыли между заемщиком и кредитором.

studfiles.net


Смотрите также

sdfsdg

sdfsdg


400121, Волгоград, ул. Елецкая 21, офис 216

тел.: 8-927-500-9019
СТИНС - Кредитно страховой центр © 2019
Все права защищены. Карта сайта.